從2021年5月開始下行至今，挖掘機市場本輪下行周期已持續(xù)了整整兩年。從近日公布的5月份銷量數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)市場仍在探底過程中，出口增速雖有放緩，但仍處高位，且呈現(xiàn)集中化趨勢。

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2023年5月銷售各類挖掘機16809臺，同比下降18.5%，其中國內(nèi)6592臺，同比下降45.9%；出口10217臺，同比增長21%。

2023年1-5月，共銷售挖掘機93052臺，同比下降23.9%；其中國內(nèi)44933臺，同比下降43.9%；出口48119臺，同比增長13.9%。

內(nèi)銷持續(xù)探底，前瞻指標與銷售表現(xiàn)分化

持續(xù)弱勢的國內(nèi)需求仍是拖累挖掘機銷量的主要因素。國內(nèi)方面，5月國內(nèi)挖掘機銷量同比下降45.9%，已連續(xù)6個月探底，未見回升。

在需求端，目前與挖掘機相關的多個前瞻指標均有一定回暖，但并沒有傳導至終端銷售上。據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份，大項目投資帶動作用明顯，我國基礎設施投資也實現(xiàn)平穩(wěn)增長。其中，計劃總投資億元及以上項目投資同比增長11.1%，增速比全部固定資產(chǎn)投資高6.4個百分點，拉動全部固定資產(chǎn)投資增長5.6個百分點。而基礎設施投資同比增長8.5%，增速比全部固定資產(chǎn)投資高3.8個百分點。其中，鐵路運輸業(yè)投資增長14.0%，水利管理業(yè)投資增長10.7%，信息傳輸業(yè)投資增長8.8%。

前瞻指標與最終銷售表現(xiàn)分化，一方面，市場設備保有量巨大，且國內(nèi)對工程機械尚未建立年檢、報廢等管理機制。另一方面，工程資金的實際到位情況需要持續(xù)關注。

出口增速放緩，集中化趨勢顯現(xiàn)

出口方面，5月挖掘機出口同比增長21%。今年以來，出口市場在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的高增長之后，增速也出現(xiàn)明顯放緩，不過絕對出口量仍然處于歷史高位，部分對沖了國內(nèi)市場的疲軟。

工程機械作為強周期性行業(yè)，受政策、基建投資影響明顯，中國市場目前正處于存量市場。而北美、東南亞等區(qū)域市場正處于上行周期。據(jù)統(tǒng)計，2023 年1-4 月，我國對“一帶一路”相關的65個國家非金融類直接投資75 億美元，同比增長9%，行業(yè)分布以能源、交通等基建類項目為主，占比60%以上。

在此背景下，對海外市場特別是歐美市場、“一帶一路”市場的開拓，成為工程機械企業(yè)重要的發(fā)力點。徐工、三一、中聯(lián)重科等龍頭企業(yè)加緊布局海外市場，并取得強勢增長，行業(yè)出海正呈現(xiàn)集中化趨勢。徐工機械透露，公司一季度海外落地銷售收入增長超70%，預計全年繼續(xù)高速增長。柳工方面亦表示，一季度海外銷售收入增長超過70%，且二、三季度的增長可期。

國內(nèi)走低，海外走高的格局，從小松挖掘機開工小時數(shù)的表現(xiàn)也可見一斑。

小松挖機開工小時數(shù)：中國略降，印尼領銜增長

近日，小松官網(wǎng)公布了2023年5月小松挖掘機開工小時數(shù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，中國小松挖掘機開工小時數(shù)為100.6小時，同比下降1.7%，環(huán)比略增0.4%。

從全球其他地區(qū)來看，5月份，日本、北美、印尼小松挖掘機開工小時數(shù)同比均呈現(xiàn)正增長，歐洲同比負增長。具體數(shù)據(jù)如下：

日本5月小松挖機開工小時數(shù)為42.7小時，同比增長2.6%，環(huán)比增長2.4%；

歐洲5月小松挖機開工小時數(shù)為74.8小時，同比下降3.3%，環(huán)比增長15.1%；

北美5月小松挖機開工小時數(shù)為73.4小時，同比增長5.5%，環(huán)比增長16.7%；

作為強周期性行業(yè)，工程機械行業(yè)已連續(xù)兩年下行，業(yè)內(nèi)普遍認為正處于探底階段，在出口對沖，以及基建投資持續(xù)拉動，電動化、智能化持續(xù)推進的情況下，下行周期預計會大大縮短。不少機構預測，按照七至八年更新周期，2024-2025年內(nèi)銷工程機械市場有望迎新一輪更新周期，工程機械有望困境反轉。相對應的，2023年剩下的月份也將延續(xù)下行態(tài)勢。