工程機械板塊下挫，多家企業(yè)股價下跌，本輪景氣周期已結(jié)束？
2021-09-17
連日來，工程機械板塊下挫，多家企業(yè)股價持續(xù)下跌，截止昨天下午13：00，徐工機械（000425）下跌1.16%，報價6.83元、三一重工（600031）下跌0.38%，報價26.48元、中聯(lián)重科（000157）下跌0.81%，報價8.62元、柳工（000528）下跌0.82%，報價8.42元、山河智能（002097）下跌4.06%，報價11.12元。
而根據(jù)不久前各企業(yè)發(fā)布的半年報來看，各企業(yè)營收均有大幅度增長，其中徐工和山河智能漲幅更是超過50%，行業(yè)依然處于高景氣狀態(tài)。
那么，龍頭公司股價回落，又是何種原因?qū)е碌哪兀?/span>
筆者認(rèn)為，在行業(yè)景氣較高的背景下，市場猶如驚弓之鳥，任何一個拐點信號都會被放大解讀。
目前，工程機械主流產(chǎn)品挖掘機銷量已連續(xù)四個月負增長，其中5-8月份挖掘機銷量下滑幅度分別為，14.3%、6.2%、9.24%和13.7%。而造成銷量下滑的主因：開工率及基建投資推進不足，專項債券發(fā)行不及預(yù)期，上游原材料價格的上漲等影響，成為當(dāng)前證券機構(gòu)、股民對工程機械股市持不樂觀看法的重要因素。
那么，股價的下跌是否又意味著工程機械行業(yè)周期性下行的到來呢？
事實上，以10年為一個周期，工程機械行業(yè)的周期性確實有進入下行的可能，但從當(dāng)前行業(yè)整體運行態(tài)勢來看，還為時尚早。
一方面下游基建投資需求依舊處于高水平，今年以來各省市相繼推出數(shù)萬億投資規(guī)劃，固定資產(chǎn)投資仍然維持高位，并且我國正處于“十四五”開局之年，由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的重要階段，發(fā)展韌性強勁。
另一方面在“雙碳”目標(biāo)的推動下，環(huán)保形勢趨嚴(yán)，國四排放標(biāo)準(zhǔn)的實施已逐漸臨近，市場對于新產(chǎn)品的需求依然可觀。
同時，隨著海外經(jīng)濟的復(fù)蘇，各國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求不斷加大，憑借全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)優(yōu)勢，中國工程機械企業(yè)對各重點市場、區(qū)域重點產(chǎn)品出口均有大幅增長。以挖掘機為例，今年1-8月份共出口23080臺，同比增長57.5%。隨著“雙循環(huán)”及“一帶一路”不斷向縱深推進，后續(xù)幾月的出口有望持續(xù)增長。
雖然挖掘機等工程機械產(chǎn)品銷量連續(xù)下滑，但隨著開工率的回升和新增地方債加速發(fā)行，下滑趨勢有望減緩，景氣度依舊可觀。對于后續(xù)的股價，短期內(nèi)預(yù)計難以產(chǎn)生大幅波動，不時的利好消息也將刺激股市的走紅。
(文章來源于21sun工程機械商貿(mào)網(wǎng))
